周概念：3月社零餐饮同比增速放缓，但优于全体消费表示。2026Q1社零同比+2。4%，增速环比Q4+0。7pct，受高基数影响，3月社零同比+1。7%，增速环比1-2月-1。1pct。3月社零餐饮收入同比+2。9%，增速环比-1。9pct。3月限额以上餐饮收入同比+2%，环比-2。7pct。春节后餐饮需求有所回落，但同比增速高于社零全体，延续苏醒韧性此外，跟着外卖大和影响逐渐衰退，餐饮行业价钱合作趋缓，关心餐饮消费苏醒下的投资机遇。安井食物2026Q1表示亮眼，市场反馈积极，估计收入利润加快增加。2026年公司延续“新品驱动”计谋，注沉产物立异和质量提拔，全年业绩弹性可期。燕京啤酒2025年量价齐升，关心行业旺季修复节拍。6月将送界杯，无望催化餐饮等现饮场景苏醒加快，关心啤酒板块机遇。此外，啤酒行业原材料大麦、铝锭成本上行，跟着价钱向下逛传导，无望鞭策产物布局升级，叠加Q2进入发卖旺季，量价修复可期。个股关心燕京啤酒。公司2025年量价齐升，成长势能强劲，Q1业绩超预期，2026年U8达到百万吨量级确定性较高，叠加第二大单品A10上市，无望进一步拉动盈利改善。新型口蹄疫或加快原奶周期反转。截至4月10日生鲜乳均价3。02元/公斤，同比-1。6%，环比持平，原奶价钱持续磨底。截至4月17日，裁减母牛价钱22。15元/公斤，同比+21。7%，环比+5。7%，牛肉价钱66。67元/公斤，同比+8。1%，环比+0。82%，肉牛周期向上趋向明白3月底，南非1型（SAT1）口蹄疫初次传入我国，能力较强，传染后奶牛产量将呈现较着下降，或加快原奶周期反转。按照荷斯坦数据，4月上旬，受疫病影响，部门地域散奶价钱呈现上涨，接近本地乳企合同奶价，价钱差距缩小。2026年原奶供需无望逐渐均衡，肉奶周期共振。二级市场表示：大都板块表示一般。上周食物饮料板块下跌1。70%，跑输沪深300指数3。69个百分点，食物饮料板块正在31个申万一级板块中排名第30位。子板块方面，上周大都表示一般，此中软饮料板块表示较好，上涨1。73%。个股方面，上周涨幅前五为均瑶健康、ST椰岛、龙大美食、金字火腿、华统股份，别离为34。80%、19。13%、13。31%、12。87%、7。79%。行业动态：国度发改委将制定2026年至2030年扩大内需计谋实施方案，中国连锁运营协会叫停平台大额补助。（1）国度成长委副从任王昌林暗示，将出力扩大国内无效需求，制定2026—2030年扩大内需计谋实施方案，（2）2026中国连锁餐饮峰会上，中国连锁运营协会会长彭建实提出，平台应遏制大额补助。彭建实指出，客岁的“外卖大和”和此起彼伏的价钱和虽然短期内让消费者获得实惠，但持久看却了行业的立异能力和根底。投资：正在扩内需政策下，消费潜力不竭，渠道变化引领新需求，关心行业布局性机遇，一是窘境反转标的目的：（1）餐饮供应链：CPI回升下，餐饮需求无望边际回暖，龙头公司合作趋缓，关心燕京啤酒、安井食物、千味央厨。（2）乳业：新型口蹄疫或加快原奶周期反转，2026年原奶供需无望逐渐均衡，肉奶周期共振。关心优然牧业、现代牧业、新乳业、伊利股份、蒙牛乳业。二是新消费标的目的：悦己化、健康化、质价比趋向下关心零食、茶饮、宠物等赛道，关心鸣鸣很忙、万辰集团、盐津铺子；古茗、蜜雪集团；乖宝宠物、中宠股份。
